Dünyanın rezerv para birimi olan doların pozisyonu giderek sarsılıyor…
Küresel emtia piyasalarında önemli bir hareketlilik söz konusu olurken, Çin’in gümüş ithalatı, 2026 yılının ilk ayları itibarıyla sanayi üretimi ve yatırımcı talebinin etkisiyle son sekiz yılın en yüksek rakamlarına ulaştı.
ÇİN GÜMÜŞ REZERVLERİNİ ARTIRDI
Çin gümrük verilerine göre, sadece ocak ve şubat aylarını kapsayan dönemde ülkeye 800 tondan fazlası gümüş girişi kaydedildi.
Yılın ilk iki ayında gerçekleşen bu yoğun ithalat trafiği, şubat ayında tarihi bir zirveye ulaştı.
Ocak-şubat dönemindeki toplam ithalatın yaklaşık 500 tonluk kısmının sadece şubat ayında gerçekleştirilmesi, önceki yıllara göre en yüksek aylık gümüş alımı olarak kayıtlara geçti.
Artan bu talep ve döviz rezervlerindeki sınırlı değişim, Çin iç piyasasındaki gümüş fiyatlarının küresel piyasaların üzerine çıkmasına yol açtı.
SANAYİ TALEBİ VE YATIRIMCILARIN YENİ YÖNELİMİ
Çin’deki fiziksel gümüş talebinin arkasında iki ana sebep bulunuyor:
Yenilenebilir enerji yatırımları: Ülkenin güneş enerji santrali üretiminin artması, gümüşün sanayi kolundaki kullanımını artırdı.
Altına alternatif arayışı: Yatırımcıların yükselen altın fiyatlarına karşı daha ulaşılabilir bir seçenek olarak gümüşü tercih etmesi, emtiaya olan yatırım iştahını artırdı.
Gümüş fiyatları, Çin ve diğer ülkelerden gelen spekülatif alım akınıyla yüzde 65 oranında bir artış gösterdi.
Ancak ocak ayı sonundaki keskin düşüş, 2026 yılını gümüş piyasası için son yılların en dalgalı başlangıçlarından biri haline getirmiş durumda.
İHRACATTA YENİ DÜZENLEMELER
Çin hükümeti, 1 Ocak 2026 itibarıyla gümüşün yurt dışına çıkışında yeni bir yetkilendirme şartı uygulamaya koydu.
Bu kapsamda 2026 ve 2027 yılları için gümüş ihracatına yalnızca 50 şirketin onay alması, küresel piyasalar için yeni bir belirsizlik kaynağı olarak değerlendiriliyor.
Goldman Sachs, Çin’in başlattığı bu ihracat kısıtlamalarının gümüş piyasasını daha da belirsiz hale getirebileceği konusunda uyarıda bulundu.
Analistlere göre, gümüş ihracatının şimdi “düzenlenmiş bir sistemin” parçası haline gelmesi, mevcut stok sıkıntısı yaşayan küresel pazar için kritik bir yapısal etken haline geldi.
PAZARDAKİ BÖLÜNME VE LİKİDİTE KAYGILARI
Getirilen yetkilendirme şartının, fiyat dalgalanmalarını daha belirgin hale getirmesi ve piyasadaki likiditeyi azaltması bekleniyor.
Uzmanlar, küresel gümüş pazarının artık tek bir bütün olarak çalışmak yerine, yerel alt piyasalara bölünmeye başladığına dikkat çekiyor.
Bu yeni dönemde, stok yönetimi ve ürünlerin fiziksel olarak erişilebilirliği, ticaretin sürdürülebilirliği açısından en önemli
