Reuters’ta yayınlanan analize göre ABD Merkez Bankası olan Fed’in uzun zamandır beklenen faiz indirimi döngüsüne bugün başlaması bekleniyor ancak gelecek aylardaki muhtemel faiz indirimlerinin piyasanın beklentilerinin altında kalması bekleniyor. Bazı büyük yatırımcılar ve analistler, ekonomideki güçlü seyrin devam etmesi nedeniyle faiz oranlarının nispeten yüksek seviyelerde kalacağı, ancak büyük faiz indirimlerinin ileride bir resesyon olması durumunda anlamlı olabileceğini belirtiyor.
Tahvil odaklı varlık yöneticisi PIMCO’nun eski başkanı Mohamed El-Erian, piyasaların Fed’den beklentilerinin Fed yetkilileri ve ekonomistler tarafından kabul edilebilecek seviyelerin üzerinde olduğunu belirtiyor. Faiz indirimi beklentileri ise 25 veya 50 baz puan arasında değişkenlik gösteriyor ve dün itibarıyla daha büyük bir faiz indirimi beklentileri artarak piyasaları dalgalanmaya açık hale getirdi.
Bugün 21.00’de faiz kararını açıklayacak olan Fed, gelecekteki faiz indirimlerine ilişkin tahminlerini de güncelleyecek. Yatırımcılar gelecek yılın sonuna kadar yaklaşık 240 baz puanlık faiz indirimini fiyatlıyorlar ve bu durumda faizler mevcut seviyelerden yaklaşık yüzde 3’e düşecek. Ancak bu hızda bir faiz indirimi resesyona işaret edebilir.
Apollo Global Management’ın baş ekonomisti Torsten Slok, faiz piyasasının tam kapsamlı bir resesyonu fiyatladığını belirtirken, Vanguard’da ABD Hazine tahvilleri ve TIPS müdürü John Madziyire ise piyasanın çok agresif bir faiz indirimi senaryosunu fiyatladığını ve bunun gerçekleşmesi için büyük bir ekonomik yavaşlama senaryosunun gerektiğini ifade etti.
Sonuç olarak, Fed’in faiz indirimi kararı beklentilerin altında kalabilir ve piyasadaki dalgalanmaları artırabilir. Yatırımcılar ise gelecek yıl sonuna kadar büyük bir faiz indirimi bekliyorlar ancak bu durumun resesyona işaret edebileceği de belirtiliyor. Tahvil piyasasının agresif faiz indirimi senaryosunu fiyatlaması, ekonomide büyük bir yavaşlama senaryosuna ihtiyaç duyulabileceğini gösteriyor.
